这不禁令人想起前不久李笑来录音中曝光的关于价值投资的言论，李笑来在录音中说“如果你随波逐流地认为价值投资是对的，那你注定是个平庸的人物。”

那么，价值投资与投机，到底孰是孰非？

在资本市场里，何为价值投资，何为投机投资？44年前股神巴菲特的老师本杰明·格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中曾尝试对投资和投机作出界定：投资就是以低于价值的价格买入的过程，投机则是在预测趋势。

同年出生的巴菲特与索罗斯可谓是价值投资与投机两个阵营各自的代表人物。童年巴菲特在股市学到的第一课就是耐心，这也是价值投资的一大特点：一旦买入，通过长期持有而不是短线操作来获益。此外，价值投资另一显著特点是投资者买入标的的时间往往是该标的没有得到市场充分关注的时候，也是标的价格低于其价值的时候。

以巴菲特为代表的价值投资者在选择标的时往往会进行深入的研究，一旦确认企业价值，将不设刚性止损，而是在企业基本面未发生重大变化的前提下越跌越买。

不同于投资使用的估值与基本面分析法，投机的策略则是通过市场分析法对市场进行预测，利用市场出现的价差进行买卖从中获得收益。

“羊群效应是我们每一次投机能够成功的关键，如果这种效应不存在或相当微弱，几乎可以肯定我们难以成功。”这句名言将索罗斯投机法则的成因展露无遗。投机并不是赌博，但在操作手法上，两者有着惊人的相似性。

无论是价值投资还是投机，我们都有必要相信“存在即合理”，两者必定都有其合理性。在理想状况下，价值投资者的存在有利于市场的稳定性，而适度的投机则能够为市场带来撮合成交，促进市场流动性。

从这个角度看，雷军与李笑来对价值投资与投机的看法看似冲突，其实是基于股市币市不同的市场现状对“如何赚钱”这一共同目标作出的判断。

今日的币圈与20世纪初的美国股市非常类似：政府监管缺位、交易所林立、股价暴涨暴跌、……而在此之后，美国股市的发展历程或可为今日的币市带来一些思考：投机大肆盛行带来的是股市泡沫的破灭，在这之后美国用了近三十年的时间来规范股市，引导价值投资。

毫无疑问，无论是何种市场，从出生到成熟必然要经历无序到有序的过程，目前币圈所面临的现实情况决定了从无序到有序的道路必定是崎岖的，想要走向稳定与成熟，必定要经历泡沫破裂的阵痛。

对于广大投资者来说，李笑来有一句话没有说错，在商言商，到最后没有什么世界比金融世界更成王败寇的，“不管投资还是投机，赚到钱的才是成功”。但对于行业以及行业坚定的信仰者来说，只有等到金融泡沫破裂后的价值沉淀与回归，才是对行业最大的利好。