ICO不是IPO

 1、概念

ICO按照英文字面意思来解释 (Initial Coin Offerings)，是一种用加密货币投资早期项目的方式。从字面意思来看，分别是：初始 、虚拟币、产品。是指的用虚拟币去投资早期产品或者项目的行为。它的本质是公募替代私募，也是预售产品使用权，更是初创企业直接上市。

ICO对标的现实世界中的IPO （Initial Public Offerings）——首次公开募股。

简单来说，ICO和IPO类似，是区块链创业公司向公众募集资金的一种方式，有点类似于股票市场上的股票发行。 但是IPO发行的是上市公司的股票，获得的的是投资人的人民币，ICO发行的是自己基于区块链技术的新代币，赚取的是投资人手上例如比特币、以太坊这样具有流通价值的数字货币，然后再去兑换成钱，做自己的项目。

参与ICO的项目必须是区块链相关项目。投资者用数字货币（有可能是比特币，也有可能是ETH以太坊）进行投资。投资完成后，项目方一般会按比例给投资者发放代币，多数情况下代币是可以在这个项目中使用的，或者能享受某种权益。

代币除了在应用中使用外，还可以流通，被放在数字货币交易所里进行交易。有的项目会发展的很好，代币的使用价值也会水涨船高，购买代币的投资者就会获得巨大的收益。而有的项目，却会由于种种原因没有发展起来，那么代币就丧失了使用和流通价值，ICO参与者有可能就什么都得不到，虽然手里有一堆代币，但也会因为代币价值归零而损失巨大。

 2、ICO的前世今生

回溯ICO的历史，最早可追溯至2013年，当时还没有形成ICO这个概念，早期的ICO项目被视作众筹的一种形式，后期才逐步被概括成ICO的概念。

2013年6月，万事达币(MSC)在Bitcointalk论坛上发起了众筹，共众筹5000个btc，被认为是明文记载中最早的ICO项目。而今，万事达币并未在激烈的竞争中存活下来，已经销声匿迹。

2014年，涌现出了不少的ICO项目，其中便包括至今依旧活跃的几大项目。比特股和以太坊先后发起ICO，将ICO推上高潮。截至目前，以太坊已经成为区块链2.0的代表。 

2016年，随着区块链概念的火爆，基于区块链的创业项目开始在国内受到关注，国内开始出现专门为ICO提供服务的平台，生态链的成熟反过来催发了国内ICO热潮。ICO成为了投资者一夜暴富的“天堂”，也成了初创公司融资的“新宠”。

2017年上半年国内ICO迎来高潮。9月4日ZF七部委联合禁令取缔ICO平台和陆续关闭交易所，自此ICO从国内消失。

不止国内，2017年的ICO狂热在全球燃起，下半年ICO就迎来世界各国严格的监管政策。而后数月，ICO失败的数量就显露出了不成比例的态势。走进2018年，整个加密货币市场大幅缩水，春节过后国外ICO项目接连破发，行业开始进入严冬。

从2017年下半年突然间的疯狂，到2018年初的极度冰寒，ICO这个名词，在半年多的时间里，仿佛经历了一个轮回。

 3、现状 

国外ICO项目追踪服务提供商Tokendata最新发布的报告显示，在2017年，全球多达900多个ICO项目近半数以失败告终，有142个尚未开始筹资就已经告吹，另外还有276个在筹资后遭遇到各种各样的问题——有的项目慢慢把钱耗尽，还有到最后不明不白地消失了。

目前，全世界美国、日本、韩国、中国等都有对ICO进行监管。但大部分都没有落实具体的政策，并纳入法律或政府条例。但全世界，都有进一步加强对ICO监管的趋势。

总之，如果你参与ICO的话，一定记住，这是一个高风险投资项目。

币圈私募

传统的私募就是私募基金。它是以非公开方式募集，由资深投资公司管理，投向证券市场的浮动收益类高端理财产品，其运作规范化、透明化，依据《证券投资基金法》发行设立，实行注册登记备案制。

币圈的私募，笼统点说相当于投资原始股。每个币上线之前都要经过天使轮，私募，众筹，之后才上线交易平台交易，才有大幅度涨跌， 私募就是一个币没有公开之前，一部分人享受的内购价格（享受很高的购买折扣），因为发行价低于内购价，上线交易所通常又有比较大的涨幅，所以私募是最保险风险最低的，一上线你就可以卖出拿钱，一般都会翻倍上线，甚至10倍，几十倍都有可能！ 

现在的私募普通个人是无法参加的，基本由资金雄厚的币圈大佬和投资机构组团承包了，往往二三十家就能把价值上亿的私募额度分光。然后他们再等着代币登上交易所，利用二级市场的差价，赚取投资利润。

在私募阶段的参与者里，也有人用的不是自有资金，而是像一个大批发商一样，把自己的额度卖给下边的中小批发商，让他们帮自己一起凑出资金。这就衍生出了另一个词，代投。

代投

在各种微信群、QQ群里，你经常会看到这样的话“我有XX项目的私募份额，有没有人要？”这种行为就叫做代投。

代投的盛行源于渠道的缺乏。在2017年9月监管政策落地后，ICO平台普遍关停，项目方也失去了一个可以和普通投资人接触的渠道。在这样的情形下，代投实际上成为了项目方和“散户”之间的桥梁，并成为主要渠道。

代投是项目方分发私募份额的重要渠道，简单来说，代投以能拿到项目方的私募份额为由（私募价格往往低于公开发行价格）向普通投资人募集资金。

某些代投已经形成了成熟的组织，可以分出多级经销网络。一级代投从项目方获得低成本的份额，然后逐层向下销售，并经过多级不断加码。一级代投通过这种逐层分销的模式可以获得很高的差价回报。

通过代投渠道进行投资，具有很高的风险。投资人处于完全被动的局面，他们不仅不能准确知道项目的具体情况、私募的合理金额，甚至无法获知自己给代投的数字货币是否已经投入项目，兑换成代币。曾有一位投资人反映，此前他曾经通过代投参与了一个ICO项目，在项目上线后，代币价格上涨了15倍，但此时代投却告诉他，没有拿到份额，并把投资人交给代投的数字货币返还到投资人的账户。

代投本身并没有错，相反，代投其实为普通人提供了一个参与优质项目早期低估值阶段的机会。但选择代投方一定要谨慎，不要轻易把自己的数字货币交给一个不认识的人，对于想参与的项目更一定要亲自接触、考察，或交由专业人士进行评估。