区块链巨头2018：几家欢喜几家愁（下）
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Coinbase Coinbase成立于2012年，由Airbnb前工程师Brian Armstrong和高盛前交易员Fred Ehrsam合伙创办，过去几年共获得至少6轮、总计数亿美元的融资，并获得纽约金融服务部门颁发的Bitlicense等多个牌照，成为全球合规程度最高、声誉最好的主流交易所之一。 自3月开始，Coinbase迎来了诸多金融与互联网行业重磅级人才的加入，例如纽交所财务副总裁Eric Scro、Twitter前副总裁Tina Bhatnagar、Linkedin前数据科学负责人Michael Li 、Linkedin前并购负责人Emilie Choi、Facebook前技术通讯主管Rachael Horwitz、OneWest银行前首席财务官Alesia Haas等，整体实力在区块链行业可谓首屈一指，这也为Coinbase此后的种种动作奠定了基础。 4月初，Coinbase成立风投公司Coinbase Ventures，专注于区块链初创公司早期投资。不过18年Coinbase公开的投资案例数量并不多，甚至要接近于并购案例。同样在4月初，Coinbase宣布收购以太坊浏览器Cipher Browser，此后Coinbase开启了疯狂的收购潮，接连收购区块链付费信息平台Earn.com、去中心化交易所Paradex、数字身份项目Distributed Systems等。 其中，最重磅的收购当属三家证券交易商Keystone Capital、Venovate Marketplace和Digital Wealth LLC，通过这三起收购收购，Coinbase将拥有另类交易系统许可（ATS）和注册投资顾问（RIA）许可，同时有助于其成为美国证监会(SEC)和金融业监管局（FINRA）全面监管的数字货币交易所。此后，Coinbase也顺利获批上线证券型代币。 6月，Coinbase宣布建立建立慈善加密货币基金会GiveCrypto，旨在向全球各地有需要的人直接资助并发送加密货币，目前已经向委内瑞拉、叙利亚等地的难民捐赠价值数十万美元的加密货币。 8月，Coinbase此前开发的移动dapp浏览器Toshi更名为Coinbase Wallet，该产品不仅希望成为用户储存加密货币的工具，还希望吸引更多开发者构建移动应用程序以及普通用户访问应用程序，以推进在全球范围普及加密货币和DApp。 10月底，Coinbase逆市完成3亿美元E轮融资，公司估值达到80亿美元，由老虎环球基金领投，Y Combinator、Polychain等参投。 12月，Coinbase相继宣布将推出面向个人投资者的币币转换交易服务、做任务赚代币的Coinbase Earn教育系统等，可见其对于普通投资者相关业务也越来越重视。 作为全球顶级交易所，Coinbase向来以币种少而精著称，几乎每次上线新币种都会引起该币种的上涨，18年新上线的XLM、BAT、ZRX等币种均是如此。不过在18年年底，Coinbase似乎试图要打破这种局面，在12月初一次性上线4个币种的同时，还列出 30 余种可能挂牌的代币名单。
Coinbase考虑上线的币种名单 总的来看，Coinbase这一年在吸纳人才与投资并购方面取得显著进展，极大地充实了其团队与业务实力，并依此快速推进交易功能完善以及生态体系建设，是区块链行业18年最大的赢家之一。 火币 火币成立于2013年，是当前市场上最老牌的数字资产交易所之一，日交易量长期排名全球前五。 18年，火币的主要战略布局可以分为两个方向，第一个方向是在交易所方向继续深耕，完善其上币机制与增加衍生品交易类型，以及推进其全球化布局。第二个方向是加强生态建设，通过自建与投资的方式在交易所上下游领域广泛布局，试图建立一个以自己为中心、完整而深厚的区块链生态体系。 1月底，火币宣布发行其平台币HT，用户可通过购买点卡获赠HT，并表示未来HT将应用到火币所有业务场景中。 第一个重大场景是2月初火币推出的自主资产交易所HADAX，该交易所的上币机制将上币决定权交给了用户，即用户投票排名靠前的币种将会在HADAX上线交易，唯一投票媒介即HT。 这个机制在早期的确为HT带来了大量红利，许多项目方为了登陆HADAX花了大价钱疯狂刷票，带动HT币价上涨，但这个机制同样致使大量低质量团队登上HADAX，后来因六七月份的影链事件、诸多机构退出超级节点事件等招致大量负面，虽然经过多次规则调整，火币最终还是放弃了HADAX这个品牌，并更名为火币创业板。 3月底，火币推出全球生态基金，同样以HT为流通介质，通过大量投资来整合产业链上下游业务，并纳入火币生态体系之中。此外，火币还设有专门投资Token的火币资本，以及专注于孵化早期项目的火币Labs，与火币生态基金共同构成火币的投资体系。 截至年底，火币的公开投资项目在50个以上，其中多投资于区块链底层基础设施、数字资产交易所以及媒体、咨询等区块链项目服务商。不过无论是从被投项目业务表现还是币价表现来看，火币的投资项目都难言出色，没有涌现出具有显著潜力与知名度的项目。 同样是在3月底，火币也在全球化发展上取得较大突破，火币韩国站正式上线，同期还获得了美国MSB牌照。此后的几个月，火币的美国站、澳大利亚站陆续上线，李林甚至在7月底放下豪言，年底前早在市场排名前十的主流国家开设本地交易所。 但此后，火币的交易所全球化仿佛陷入泥沼推进缓慢，不仅再无新的法币交易所开设，既有的其他本地交易所交易量都比较低，为数不多的进展是收购了日本BitTrade交易所，以及在英国、加拿大等共计十余国设立了办公室或本地运营中心。 7月，在FCoin的交易挖矿模式以及OKex的交易所开放共赢计划刺激下，火币推出了火币云产品，将自己的技术系统以及流动性开放给第三方，支持合作伙伴快速搭建交易所。早期1-2个月火币云一度进展迅猛，称上千个团队报名并与近百个团队展开合作与对接，但近期已经很少看到相关报道。 9月，火币中国总部正式过户海南，定位为「区块链+产业服务一站式平台」，下辖火币研究院、火币大学(中国)、火币 Labs(中国)、火币英才、火币律林五大事业部，为产业提供咨询、培训等服务。 11月底，已经延期数月的火币合约正式上线，直接对垒OKex的核心业务，为火币揽得了不少客户与交易量。 但在12月底，火币又传出大面积裁员的信息，反映出火币也的确意识到环境的艰难以及自身的困境，采取了必要措施保证项目的收支相对平衡。 总的来看，火币18年的成绩只能算勉强及格，诸多新业务没有取得实质性突破与成绩，管理上也暴露出许多问题，但基本盘还在，此前种种布局在19年实现爆发也尚有可能。 以太坊 以太坊成立于2014年，凭借虚拟机、智能合约等特点以一己之力将区块链行业带入2.0时代，同时引爆了ICO的盛行，在17年崛起为全球市值第二高的加密货币。 但在18年，以太坊几乎在各个层面都遭遇了挫折。在技术层面，由于以太坊存在性能较低、市场拥堵等现象，以太坊社区始终将Casper、Sharding、Plasma等技术作为开发重点，但始终未能开发完成，原定于18年10月举行的君士坦丁堡硬升级也被推迟。也就是说，以太坊18年在技术与性能方面几乎没有任何提升。 在DApp方面，受到年初加密货币市场暴涨的刺激，以太坊的DApp数量仍在快速增长着，至今已经拥有上千个DApp，但根据DappRadar数据，目前以太坊所有DApp的活跃人数也不过数千，且以去中心化交易应用以及游戏类应用为主，应用场景极其有限，更多的DApp只是利用以太坊炒作概念、完成ICO。
以太坊18年日活数据及其走势 在币价方面，由于ICO项目减少导致ETH需求下滑，以及以太坊技术缓慢不前、市场恐慌情绪等原因导致项目方与个人相继抛售ETH，直接导致ETH价格在18年剧烈下降，从最高点1422美元下降94%至最低82美元。 总的来看，以太坊在18年进展平平，陷入巨大的公众质疑声中，同时EOS、波场等竞争对手正在积极争夺开发者与用户，不过以太坊目前仍然拥有仅次于比特币的开发者社区，如果近期的君士坦丁堡升级能有效提升其主链表现，或许能重振市场信心并引起市场反弹，并继续稳居公链第一阵营。 总结 巨头们之所以成为巨头，定有其出众的特殊实力，这些区块链巨头也是如此。它们大多成长并崛起于行业混沌之际，凭借出色的战略眼光、技术能力或者执行力从激烈竞争中跑出，成为牛市红利最大的赢家。 但成为巨头之后，「大公司病」往往就会出现，同时亮眼的数据表现也会掩盖一些内部战略与管理问题。在遭遇行业寒冬后，这些弊病就会遭到无限放大，成为掣肘巨头扩张甚至维持市场地位的障碍，裁员、关停业务就会成为常态。 而那些「在阳光灿烂的时候修屋顶」的巨头往往就会在熊市活得更好，它们会提前在人才、资金、战略等方面做好相关储备与布局，保持居安思危、未雨绸缪，以防范未知风险。 不过退一步来看，困境实际上都是巨头们的必经之路，过于顺风顺水反而不一定有利于长远发展，只有经过困境的磨砺才能真正铸就高壁垒、高战斗力的巨头。 无论如何，区块链巨头们在经历五味陈杂的2018年后，势必会重新审视自身的战略与管理机制，并在2019年继续高歌猛进或者卷土重来，区块链行业也将因此迎来更多看点。 |
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