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换个角度看数字货币,为什么说它的价格不重要?

admin 2018-11-29


前言


我们应该如何评估数字资产的价值?多年以来,最简单直接的方式就是看它的价格。但这是一个非常有缺陷的指标,例如越来越多人们注意到,目前很多交易所的流动性很差,加上政府监管制度的空白,让创始人和大股东们很容易操控CoinMarketCap等网站上的市值报价。这也导致了去年ICO狂热期间,出现的种种价格乱象。


市场资本化还有一个更深层次的哲学问题。因为它是以美元为基准的,所以这个度量(它仅仅反映了代币的价格乘以已发行法定货币的数量)隐含地根据一些预期的未来法定货币“退出”来判断每个加密项目的成功与否。对于一个致力于重新创造货币、创造替代性、非法定形式的价值交换的行业来说,这是一种矛盾,它鼓励不良行为。如果将基于美元的投资回报放在优先位置,会培养出一批狂热的炒币爱好者,而不是那些专注于构建区块链项目的技术开发人员。


2013年9月,CoinDesk推出了比特币价格指数BPI,是全球首个比特币指数。其目标是为数字货币资产创造一种参考汇率,这种汇率将有助于人们更好地理解,获得更多的投资参考数据。随着数字货币市场的快速扩张,市场变得越来越复杂,BPI显然已经不能满足不了我们的需求。如今也有很多数据分析产品涌入市场,但它们所使用分析方法并没有太明智。


在现有的可用工具中,通常排除了很多推动数字货币增长的基本因素,例如是开发商的利益、社交媒体活动、甚至是使用数字货币的区块链。此外,社区共识机制也应该是评估项目价值的关键决定因素。如果我们要真正衡量数字资产的价值,我们还必须找到更合适的量化方法。


加密经济探索器

这就是为什么我对CoinDesk数据团队推出加密经济探索器感到兴奋的原因。它不仅使用了比美元更相关的价值衡量标准——比特币,而且淡化了价格本身作为价值衡量的重要性,以一种更全面的方式呈现数字资产市场数据。

 

加密经济探索器提供了一个加权的、多维度的价值表达,包含了在每个项目中参与和兴趣的各种客观度量。价格只是五个选择维度之一,其他的维度包括是开发者活动、交易、网络和社会。

 

如果你通过把某个代币放进这个度量体系里面,你会发现它开启了一种全新的方式,来理解每个项目中社区可持续发展的驱动因素和社区共同信仰的建立基础。

 

例如,Zcash在很大程度上偏向于开发人员的参与,这大概反映了开发人员对隐私的零知识证明技术的热情。但它的交易很少,社交媒体参与度也很低。相比之下,XRP则主要是由社交媒体参与主导的,这或许反映了“XRP Army”在Twitter和其他网站上的发声,以及Ripple内部完成大多数开发的事实。

 

Ripple的批判者可能会将此视为XRP只是一种展示,没有实质内容的证明。但根据加密经济探索器基于比特币的基准,社会是任何评估数字资产价值的一个维度,而社交媒体就是一个相关的载体。

超越价格

但是正如我们说过的,查看价格只是衡量项目健康状况的一种方法——这种方法不能准确地表明数字资产是否真的在流通。

 

交易基准试图通过分析数字货币交易所的交易总值和交易量等因素,扩大跟踪范围。然而,也会遇到很多其他问题。例如多少交易所公开了平台钱包地址?这种代币在交易所之间有多少对交易对?它所兑换的法定货币数量是多少?这是一个很好的指标,可以反映数字货币交易所的流动资金数量。

 

网络基准关注于区块链相关的数据点,比如链上交易数量、挖矿盈利能力和运行DAPP的节点数量。这些数据点的组合可以向我们展示这个项目是如何吸引矿工、投资者和其他关键经济参与者的。

 

开发者活动基准旨在衡量项目的基础开发者有多活跃,回答诸如有多少开发人员正在处理协议之类的问题。有多少代码正在GitHub上被提议、测试和提交?

 

社会基准展示了区块链项目中一个独特的现象:讨论、辩论甚至治理主要发生在社交网络上。这个数据点度量一个项目在多个平台上有多少关注者和订阅者,并试图表明有多少人对这个平台感兴趣。

 

这五个分数加起来,提供了一个以比特币为基准的加密经济探索器的排名。需要明确的是,一种资产的基准分数可以高于比特币,我们完全希望在未来几年观察它们的增长和发展时看到这一点。

为什么是比特币?

批判者已经开始抨击比特币作为基准的选择,大概是认为这种选择支持了“比特币最大化主义者”的偏见。

 


一个建立在所有代币加权平均数上的基准,可能会解决这些问题,但这是完全不必要的。需要注意的是,比特币在所有五个维度上的百分百得分并不代表绝对,它只是一个比较的基础。正如CoinDesk在支持文件中解释的那样,其他代币完全有可能在上述任何一项或所有指标上超过比特币——换句话说,即是超过100%。

 

从这个意义上说,这种模式与以美元为基准的世界外汇市场没有什么不同。纯粹从数字上看,目前美元兑英镑和欧元的汇率,分别为1.28美元和1.14美元,它们都比美元“更值钱”。但是这是毫无意义的,只是关键是要有一些比较的基础。

 

在选择基准时,CoinDesk必须从某个地方开始。而且,根据选择的标准,比特币无疑是数字货币的鼻祖。将来,也许还可以使用其他一些复合币种来解决这个问题。但就目前而言,选择比特币作为价值模型一个非常好的起点。

持续的探索

但是需要注意的是,和任何标准的价值标准一样,根据加密经济探索器的分析方法的选择是任意的。它们并非建立在某种绝对真理的基础上。CoinDesk认为这个项目是一个正在进行中的项目,用负责人Pete Rizzo的话来说,未来会邀请更多的项目负责人来“敲打我们的工具”。通过持续的协作迭代将加密经济探索器逐步发展成为一个完善的分析模型。

 

所以深入研究这个方法,你可以很容易想出一个比特币的替代基准,或许还有很好的理由改变某个对比维度。例如,采矿收入是否至少占加密经济探索器的“交易”维度中的20%吗?除了8个Github派生的分支之外,是不是还有更多衡量开发人员活动的指标?

 

CoinDesk提出的加密经济探索器是一个起点,不是终点。但这是一个很好的地方,对于我们应该在数字货币领域应该进行什么样的评估,这是需要重新展开讨论的地方。

 

一些新入场的大公司将数字货币称为“一种新的资产类别”,就好像代币只是一种替代的价值储存手段,与股票、债券或大宗商品并无太大区别,总有一天,当他们将现金取出买入代币时,将获得美元回报。然而,通过投资于代币,他们真正“购买”的是一个基于社区信仰产生的象征性产物。

 

无论如何,这些投资者的财力雄厚,他们进场所产生的交易量,会给项目的价格指标带来更大的波动性。对于投资者而言,有一个相同标准的数值对比,要比完全主观的项目评级高效,在同一套体系下能够直观感受到项目和比特币参照下整体项目的表现。尤其是加密经济探索器使用的计算公式,值得很多项目评级机构借鉴,这似乎除了数星星的项目评级之外更好的一个选择。

来自: 链研所
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