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加密货币市场亟需托管破局

admin 2018-11-19

资产托管对于一个规范化的金融市场重要性是不言而喻的,但在加密货币市场,大部分人都没有充分意识到托管的重要性与意义。


近日,在链捕手的一次内部分享中,AlphaCoin Fund的创始人Frank与执行董事Joe谈到了,为什么加密货币托管市场尚未发展起来,以及整个领域的发展状况和趋势,链捕手将其整理成文,希望能对你有启发。


01

托管破局


开门见山,如今加密货币市场乱象层出不穷,新资金入场困难背后的最本质原因,我们认为是市场互信不足,LP恐慌基金投资人跑路,投资人恐慌项目方跑路,项目方恐慌交易所跑路,最终导致整个市场陷入恶性循环。


今年上半年,我们实际飞了11万公里,走访海内外多家项目与机构,试图破解加密货币市场发展的困境,如今我们认为破解之道在于信任,我们相信托管能有效的解决信任问题甚至它是机构大规模入场加密货币市场的最基础的设施及前提条件


首先什么是托管?


托管是指资产托管业务(传统金融),是接收客户委托,安全保管客户资产、行使监督职责,并提供投资管理相关服务的业务;投资人与借款人均在托管机构开设账户,托管自身不参与交易过程中的资金流动,只是按照指令做资金划转,除保证资金正常流转外,还需监督资金的去向和用途。


整个过程投资人都能看到自己资金的流向状态。这样就能拥有一个很好的机制去解决信任问题,且这个机制具有很强的公信力。一旦项目出了事情或有重大异常,托管服务机构可以第一时间把钱冻结,及时帮助投资人止损。


托管有三个特点:

1)托管业务需要合规和牌照;

2)托管需要审计;

3)托管需要专业律所参与。


早在1998年2月24日,经中国证监会、中国人民银行核准,中国工商银行成为国内第一家证券投资基金托管银行,按照《中华人民共和国证券投资基金法》、《证券投资基金运作管理办法》等法律法规所赋予的职责和监管部门要求,为基金管理公司和众多资产管理机构提供安全、高效、专业的托管服务。所以对于一个规范化的金融市场,托管会有非常完善的信任机制和风险控制,同理加密货币市场要想发展壮大,托管是必经之路


那为何过去在加密货币市场,并没看到托管相关的创业项目与更多的讨论?目前这个市场中绝大多数人,并没有充分意识到托管的重要性与意义,加密货币市场中能清楚运用传统金融逻辑的专业人才不多,这是首要原因很难看到现有区块链项目是由来自平安资管、招商银行等主流金融机构的人发起的。


其次,哪怕有人意识到托管的重要性与意义,也不见得自己有能力、精力去做,毕竟托管是一件任重而道远的事且具有相当的挑战性,而且需要整个行业、监管等多方面配合。


但这也不代表我们如今就要袖手旁观。最近加密货币市场表现很糟糕,可能很多人都觉得2019或2020年会好起来,这个判断背后的依据可能是比特币的减产周期。但是没有很好的信用机制那资金很难进来,特别是传统金融机构资金,而他们进来的前提就是要有托管来保证自身资金的安全,不能一进入市场就频繁出现资金被卷走的事情。


传统金融行业都是需要走合法合规的通道,如果要承担法律风险,他们是不会贸然入场的。加密货币市场向传统金融市场看齐、融合无疑是很重要的趋势。而大力发展托管,在托管的基础上建设市场的信任机制、监督机制和管理机制,最终将达到市场的整体风险降低和信任机制提升的目的。


所以我们判断,未来5到10年,市场会冒出很多托管公司出来,毕竟没有监管的金融活动往往是灾难的开始


02

发展节点


过去加密货币市场火热,没有太多人关心托管业务。作为一家投资机构,我们的感受还是很直接的,以前一个区块链项目来融资,如果投资人不能当场下决策,很快项目方就会说份额已经没有了,因为各个投资机构都在抢案子,热钱太多,退出通道也很顺畅,只要出手大多都是赚的。


但是野蛮发展时期已经过去了,从大数据来看今年很多机构已经放缓了投资速度,市场必须回归正规化


如今我们认为做托管的时间点到了。


一方面,市场趋势开始出现。资产托管作为加密货币市场必不可缺的一环,虽尚属早期,却已经开始得到华尔街的重视。《财经》的报道中曾指出:随着加密货币熊市到来,二级市场也正在大洗牌,量化基金正在进入死亡期;指数基金与资产托管等金融服务,成为华尔街竞相追逐的新领域。


正如报道所言,我们也看到加密货币行业的企业在付诸实际行动:比如Bakkt平台旗下的托管服务Digital Asset Warehouse; Coinbase和ETC合作的托管服务;高盛也积极做托管的战略布局,对BitGo进行了投资;BitGo及Coinbase更是相继在美国获得监管机构的批准,为机构客户提供受监管的加密资产托管服务。


另一方面,寒冬下,多数投资机构和项目方对于托管开始持欢迎态度。现在哪怕高质量的项目也已经融不到钱,除非项目特别优秀,这样的融资环境其实对创业者压力是相当大的。


Token Fund方面,之前一直处于无序发展的状态,有很多做实事的基金因为行业周期的问题亏了钱,但很可能会被LP认为是基金投资人设置老鼠仓吃掉了自己的资金,所以在行业不景气的情况下,有些基金为了自证清明也愿意接受资金托管。


托管并不是一个新概念,对于加密货币行业来说做的人不多而已,而在传统金融领域这却是基础。对于传统金融机构的信任已经是深入人心了,在规范的传统金融市场有非常完善的信任机制和风险控制。而加密货币托管正是将区块链技术融合传统托管商业模式,解决了信任危机,从而让更多机构参与加密货币的发展


所以,就像我们前面所说的那样,如今整个加密数字货币市场都处于恐慌当中。而这里的恐慌里分两种,一种是负能量的恐慌,也就是担心他们会把钱圈走,一种是正能量的恐慌,也就是害怕错好机会,这会激发大家洞察、研究行业


实际上,一个健康的市场,不应该让恐慌制造恐慌,而应该激发大家对机会的饥渴,激发大家去研究与发现,比拼个人眼光与能力,也只有这样才能让更多观望者不再是谈区块链就色变。

来自: 链捕手
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