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STO与IPO、ICO之间的区别是什么?

admin 2018-10-22

最近出现了一种新的金融工具STO。STO是Security Token Offer 的缩写,该金融工具被称为证券化通证发行,其目标是在一个合法合规的监管框架下,进行通证的公开发行。

它基于两个需求:更强有力的监管和投机与公用事业的分离。STO对应着现实中的某种金融资产或权益,比如公司股权、债权、黄金、房地产投资信托、区块链系统的分红权等。由于用该工具发行的代币具有证券属性,可以受到证券法的监管,使其更受区块链行业的欢迎,成为近期的热议话题。


提起STO我们不得不想到IPO和ICO。

有人说STO是IPO在区块链时代的升级版本,可以理解为IPO 2.0。那么IPO又是什么呢?

IPO全称首次公开募股,英文全称Initial Public Offerings也称首次公开发行股票。其实通俗的来讲,“IPO”就是没有上市的公司,第一次上市,就称之为IPO。

IPO公司上市必须具备的条件:股份公司才具备上市的条件,且经营时间在三年以上,连续三年盈利;经营要合法、合规,并且符合国家的产业政策,近三年内没有重大违法行为;公司的股东出资按时到位,不存在虚假出资的情况;公司持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人,向社会公开发行的股份达公司股份总数的25%以上;公司股本总额超过人民币4亿元的,其向社会公开发行股份的比例为15%以上等。

但相比IPO,STO的发行和投资门槛,还是要低的多的,而且收益和风险也相对较低。最主要有明确的监管法律。

Sharex创始人,Y Community Token Fund合伙人 李刚强表示,STO就是ICO和IPO的妥协,是未来世界与过去世界为了达成平衡寻求的一种妥协方式。它既有ICO的优点,又有IPO的优点。

那么ICO又是什么呢?其实自2017年1月初以来,初始代币发行(ICO)的热度不亚于现在的STO,吸引了很多风险投资公司和区块链企业的目光。然而,由于缺乏监管以及人群的无知,ICO泡沫膨胀,使投资者处于危险之中,紧接着迎来全球多数国家监管。

ICO是Initial Coin Offering缩写,首次币发行,源自股票市场的首次公开发行(IPO)概念,是区块链项目首次发行代币,募集比特币以太坊等通用数字货币的行为。

那么两者之间有何区别,其实STO可以说是安全、有保障且更理智的ICO。证券型代币必须由有形资产包装,例如公司的收入或股份。而ICO中出现的则是实用型代币,其保障性远远不及证券型代币。 想进行STO必须先获得SEC以及其他监管机构的许可,所以在监管方面,STO更具有合规性。

对于三者之间的区别,Top Fund区块链基金创始人刘思宇表示,STO通过证券化的通证进融资,相比于IPO,STO具有更好的流动性,协议层自动化管理,24小时交易,交易单位灵活等优势。相比于ICO,STO具有协议层合规,通证融资合法化,打开机构投资市场,让通证本身价值与btc/ETH脱轨,以未来现金流挂钩,反应资产价值等优势。从美国注册的公司角度来看,STO即合法合规的ICO。STO只是证券融资的一种新的形式,与ICO相比,融资模型会发生较大的变化,比如增加合规方面的合约等。
来自: 金色财经
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