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一文读懂数字货币ETF

admin 2018-07-26

《核财经》App7月26日报道 7月18日比特币从6700多美元直接涨至7500美元,一根阳线改三观,这让此前沉寂多日的微信群再度活跃起来,此后几日比特币接连上涨,最高涨至8500美元。


近日影响数字货币市场最重要消息就是关于数字货币ETF的推出。这或许是2018年比特币乃至整个数字货币市场最重要的事件,普遍认为是目前推动比特币上涨和数字货币市场回暖的主要因素之一。


何为ETF(交易所交易基金)?


ETF是Exchange Traded Funds的简称,即交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金,是一种在交易所上市交易、基金份额可变的一种开放式基金。ETF是一种特殊类型的指数基金,它主要有股票型ETF、债券型ETF、商品型ETF、货币型ETF等类型。目前,ETF在全球资本市场越来越被稳健的投资者喜爱,以美国指数基金为例,其市场份额在2017年已超过总市场基金规模的35%。


因为是交易所交易基金,所以需要美国证券交易委员会(SEC)的批准,只要符合资质的资产管理机构都可以申请发起ETF。


那数字货币ETF是什么?


数字货币ETF是一个数字货币投资加密组合基金,投资者可以不用直接从数字货币市场购买数字货币。直接购买数字货币ETF,相当于直接购买了一揽子数字货币,更为安全、直接,省去了直接到各个交易所买卖的麻烦。


比特币是其中一种数字货币,所以比特币ETF可以称为一种数字货币ETF。基金内全部投资比特币的ETF称为比特币ETF。因为现在申请的数字货币ETF大部分配置比特币,所以现在大家多称数字货币ETF为比特币ETF。比如CBOE申请的就是比特币ETF,基金计划通过场外交易市场全部配置比特币。比特币ETF与此前推出的CBOE、CME比特币期货一样,同样是一种金融投资产品。相比直接投资比特币期货,比特币ETF并不能为投资者带来更多的利益,但比特币ETF可以为投资者提供一个更加方便、安全的交易方式,有助于增强人们的信心,吸引更多的投资者与资金。


美国比特币ETF申请历程


在数字货币市场,市场已不止一次表达了推出ETF的意愿,过去4年内15份比特币ETF被美国证券交易委员会(SEC)拒绝就是例证。


最为有名的案例包括,2017年3月10日,SEC经三年审查最终拒绝了Winklevoss兄弟提交的比特币ETF;同年3月29日,SEC又拒绝了SolidX公司于2016年提交的比特币ETF的上市申请。4月27日,SEC出人意料地宣布同意重审Winklevoss比特币ETF的上市申请,但依旧是无情地拒绝。


同年10-11月那次广为人知的ETF申请经历,同样失败了,那次一共提出了4种ETF产品,里面包括像top50品种的综合指数ETF,也就是排名前50的数字货币的综合交易指数作为基础,SEC认为,这次申请存在数据的获取源不可靠,没有太高的资金准入门槛等等一系列问题,还是无情地拒绝了。


2018年6月6日,纽约基金管理公司Van Eck Associates Corp.和创业公司SolidX Management LLC联合向美国证券交易委员会(SEC)申请成立一个比特币ETF(交易所基金),名为VanEck SolidX Bitcoin Trust。在产品设计里,Solidx作为基金发起人,纽约梅隆银行作为资产管理方、监控方和现金监管方,Solidx全资子公司LLC作为承销商,Van Eck作为数据支持提供方。架构清晰,和黄金ETF的市场架构模式基本一致。购买比特币的途径就是走几家可以美元入金,合法合规,遵循反洗钱和KYC的交易所,分别是Bitstamp, GDAX, Gemini, itBit, bitFlyer和Kraken。


7月9日,美国证券交易委员会(SEC)收到芝加哥期权交易所(CBOE)全球市场比特币交易所买卖基金(ETF)许可证申请。


7月13日,美国证券交易委员会(SEC)决定,将于8月10日决定是否通过芝加哥期权交易所(CBOE)此次提交的比特币ETF申请。芝加哥期权交易所(CBOE)提交的ETF共计100份,每份20万美元。


7月24日的公开文件显示,美国证券交易委员会(SEC)推迟到9月份决定是否批准五个与比特币相关的交易所交易基金(ETF)。这五个ETF是Direxion Investments在1月份提交的ETF提案的决定,其中一个将与比特币的价格相匹配,其中四个基于加密货币的价格变动。


7月25日,据华尔街日报报道,旧金山资产管理公司Bitwise向SEC提交提案,希望被允许引入ETF,以跟踪比特币和以太坊等前十大加密货币。


其他市场数字货币ETF


但已有数字货币交易机构提前布局,2018年6月,两大数字货币ETF相继面世,但未经相关监管机构批准。6月1日火币网推出的HB10,依托火币主力指数。同日,OKEx推出OK06 ETT,依托其旗下的数字货币综合指数“OK05”和“OK06”。


比特币ETF如获批对数字货币市场的影响


在8月10日比特币ETF是否能顺利推出最终落下之前,无论是多军还是空军,庄家还是散户,都在静观其变,不敢有大动作。


评论者普遍认为,只要SEC能够放行比特币ETF,比特币价格会在短时间内冲破前高,甚至达到3万美元。除了2005年国内上证50ETF引发的A股大牛市之外,2003年4月澳大利亚证券交易所首个黄金ETF诞生,也间接引起了黄金大牛市。


据悉,美国商品期货交易委员会(CFTC)方面称,有9成可能要推出比特币ETF,因为市场逐渐稳定,监管者对全球多家交易所的监测也表明比特币期货负面新闻较少。SEC方面则透露,今年9月份或许将迎来利好消息,并且首先会关注ICO问题。目前民众倾向于通过ICO向海外投资,但是这种投资方式很可能血本无归,因此监管机构计划从ICO入手开始整顿,以保护投资者的资产安全。


Fundstrat创始人兼研究主管Tom Lee在接受CNBC的采访时表示,在近期,技术层面很重要,当比特币突破8000美元,人们预计比特币将达到10000美元。但是长远来看,潜在的机构投资者进入这一领域,及比特币ETF可能获得批准批准,或使比特币重回历史最高纪录。Thomas Lee是十分坚定的比特币看多投资者,他对于今年比特币最高价格的最新预测为2.2万美元。


技术智库IronWood CEO Michael Strutto预测,一旦比特币ETF放开,将为比特币市场带来840亿—3360亿美元的资金量,可以将比特币价格推高至4.4万美金一枚。


前华尔街精英、加密货币投资公司BKCM LLC创始人兼CEO布赖恩凯利(Brian Kelly)表示,近期一些传统机构开始认真对待加密货币和区块链,这表明他们将当前的价格水平和市场状况视为一个很好的切入点。Coinbase可能已经为Coinbase托管服务争取到了200亿美元的对冲基金业务,这意味着大型机构投资者开始对这个行业感兴趣。此外,数字资产管理基金Grayscale Investments于7月18日发布的首份加密投资报告显示,他们在2018年上半年获得的资金中,约56%来自机构投资者,总计超过1.25亿美元。

火币区块链研究院院长袁煜明认为,比特币ETF若通过批准,首先会降低比特币交易的门槛,为比特币交易市场带来大量的资金;第二个也会加快数字货币行业的发展,比如对资产托管有促进作用;第三个,ETF通过相当于告诉大众官方已经认可了比特币作为一种合法的资产类别,改变人们对数字货币监管风险的整体看法,这将加速大众接受以比特币为代表的数字货币。


BlockVC称,投资者对于比特币ETF如此翘首以盼,其原因在于ETF是传统大类资产配置的重要途径,如ETF得以批准,将为加密货币市场带来难以想象的新增资金,势必推动市场行情出现大幅上涨,这在历史上也有迹可循。无论本次比特币ETF获批与否,投资者对于被动式指数投资产品的诉求日益高涨,市场趋势已经不可逆转。


数字货币投资者Nicholas Merten表示,比特币ETF重要的原因在于一旦通过可以让投资者将btc添加到他们的退休投资组合中。全球的养老金市场有41.3万亿美元,如果BTC仅占全球养老金的1%,那将为数字货币创造4130亿美元的新资金。


但行业内有些不同的声音,谈及比特币近日的反弹,Bloomberg Intelligence资深ETF分析师Eric Balchunas表示,美国证券交易委员会(SEC)不希望增加或影响任何一些投机性泡沫,对于批准比特币ETF,目前的情形与以往似曾相识,但我的悲观情绪要高出10倍。


CNBC记者Bob Pisani认为,比特币ETF不会被美国SEC批准。他说,从对SEC主席Jay Clayton的采访来看,Clayton对比特币ETF持“谨慎对待”的态度,似乎不愿意因散户的损失而被国会问责,至少在今年没有批准比特币ETF的打算。


对于比特币ETF推出与否,以后对比特币乃至整个数字货币市场的影响,8月10日,我们拭目以待。

来自: 核财经
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